证券行业都取得了巨大的飞跃效率在过去的几十年间,然而有和解的旅程仍面临摩擦的领域。在三篇系列文章中的第一篇,斯威夫特的证券策略,Vikesh Patel,未来愿景的无摩擦交易后的结算。
与去年年底越来越近了,我期待着有机会花费质量时间与家人和朋友,尝试,至少接受一个稍微慢的生活节奏。
但我们都知道,在许多情况下,速度仍然是至关重要的。是有用的我的账户之间的资金转移,或做出贡献我的养老基金或多或少。在更广泛的层面上,能够购买和股票交易实时响应市场,灵活的商业世界和充满活力的经济。
交易后的空间也是朝着这个方向。一些地区正在推动T + 1甚至T + 0结算。现在,绝大多数的结算指令在T + 2或以上,甚至实现时间表可以挑战一些少数的事务。
如何数十亿枯竭
斯威夫特商业智能数据显示,每100个证券交易结算,五将不会完成预计结算日期。解决故障的数据欧洲证券与市场管理局支持这个,这表明平均7%到8%的股票定居点和2%到4%的债券交易失败。
这些比例看起来小只有如果你忽略的整体价值参与交易。他们相当于每年数十亿美元的输给了这个行业。
也不是前景改善。事实上,后期结算和取消在2021年成为更为常见,这持续2022年的日期。
的确,最近的背景一直是市场波动性和交易量大幅上调。但弹性系统必须能够应对这两种情况下——在任何情况下,似乎越来越规范。
摩擦的根源
跨境证券交易可以容易发生摩擦,导致结算失败。这是可以理解的——国际交易需要长链,多个监管区域,和各种各样的消息格式,数据标准和技术平台,但这不是一个借口。雷竞技手机版app
库存管理是另一个裂痕:“经纪人定位问题”,证券是租借,因此不可用,经常被引用为失败。最后,另一个常见原因是简单的人为错误输入数据,例如在站结算指令——尤其是小公司,在手工流程非常普遍。
失败的代价
取消或延迟处理什么真正的区别?交易对手的影响可能是巨大的。我们不应该低估了投资基金的影响,全国利润由于错失良机,或业务暴露的信用风险预期股票失败时出现。
供应商,提供的直接影响是,可怜的客户体验。增多,可怜的经历会导致声誉损失。
越来越多的惩罚制度也带来了成本负担,加剧了已经急性利润率承压。日常费用已经通过新结算纪律制度执行的事务解决EU-domiciled中央安全保管(csd)。虽然计划迫使交易各方执行买入针对交易对手未能解决他们的交易已经推迟了好几次,强制性的买入仍然从2025年真正的前景。
加速结算周期只能加剧这些风险。与美国希望缩短周期,和印度已经开始逐步推出T + 1,结算失败-和相关的惩罚可能会增加。
对全速度交易
鉴于这种轨迹,当前交易后结算失败率显然是不可持续的。我认为,这是不可避免的。
消除结算效率低下和手动处理肯定不是超出了我们的聪明才智和支持完整的交易速度,提供无缝的体验,换句话说,已经在我们的许多理所当然的个人事务。
这个行业能做些什么来实现无摩擦的未来交易后的活动?如何满足客户需求创新和改革,确保顺利分配资本,并为未来奠定了基础?在我的下一篇文章中,我将探索的机会在我们的掌握。
阅读本系列中的两条:摩擦的工作吗?司机对无缝证券结算
