块链-证券市场进取

块链或分布式Ledger技术(DLT)解决方案目前似乎约一分一打。 但很少有人知道带块链到证券行业,即使当前证券后贸处理有大量固有风险。 当然,泛型DLT带来成本节约和效率增益,同时降低风险在两个行业都保持不变。块链技术能否解决证券市场问题业界是否想向DLT推进? 万一如此,从使用案例到企业案例的进度会如何?需要克服哪些挑战,未来有哪些机会?这些问题在'上讨论块链-证券市场从使用案例到商业案例Swift访问Tom Casteleyn,BNYMELN产品托管管理主管概述未来关键专题和关注

块链证券:潜在变化领域

支付周期实际上只包含交易和平衡,然后支付或借出利息,而安全的整个生命周期则复杂得多,涉及各种因素,包括收入、预扣税、公司行为和投票(包括代理投票)。纯粹事务性地分块支付比证券简单得多

然而,从证券行业看,人们广泛同意块链可在两个主要领域提供潜在变化空间,包括:

• 改进当前交易后处理DLT技术应用到整个后贸过程的一小部分,评价任何潜在效率并最终从使用案例向概念证明发展到商务案例。 测试正在进行中,例如企业动作通知或投票(包括代理投票)如何在块链上展开
  
• 非自动化非集中化资产转移处理DLT资产有两种方法创建数字或密码资产只存在于分布式分类账上(例如Bitcoin或其他密码存取)或(b)实时资产符号版因此,今天的重点大都在于为非集中化系统内目前存在的各类资产建立链式生命周期,如黄金交易、贷款交易或贸易金融活动

Casteleyn解释道 道 道 道 道块链解决方案在公司行动通知或投票包括代理投票方面效果良好, 因为这些领域都涉及极繁琐人工过程, 自然会冒很多固有风险。”

块链解决方案在公司行动通知或投票包括代理投票方面效果良好,因为其中每一项都涉及极其繁琐人工过程,自然会冒很多固有风险。

挑战:过渡和定时

业界在证券处理中广泛采用DLT的最大挑战之一是从大有希望的概念证明转而进入生产质量实现的下一个阶段当前过渡阶段意味着,除非该特殊进程交易链中的每个角色都加入DLT,遗留系统和新建DLT基础设施需要并发并发,这意味着DLT的任何收益都无法真正实现,运营成本甚至可能增加。 因此,主要挑战不在于端点外观,而在于如何从今日位置向端点移动产生问题,例如过渡需要多长时间,终端状态的好处将弥补所有增支成本和累积运行两个并行并存不明时间?

论文上确认的收益可能巨大 并有一些产业研究 出出出惊人数字但这些假设都假设我们将直接从今日世界迁移到一个全过程投入DLT的世界,Castelyn详解 : 问题不在于终端状态长什么样,而在于中间状态长什么样,我们正在从当前生态系统向端状态转移时。归宿状态可能永远无法完全实现

在这一过渡阶段运行两个并行基础设施所涉费用增加和积聚构成许多困难,包括:

• 带宽开发新系统建设全新基础设施需要大量长期投资,加之最近大部分注意力都放在其他优先事项上,如适应新监管日程
  
• 创建可行商业案例确保商业案例工作并有可接受的时间框架
  
• 文化元素阻塞链势必意味着你必须处理其他机构联合体,然而需要一方愿意做点创举才能真正移动。 因为后贸产业众所周知保守慢动(有很好的理由,因为它正在精密平衡生态系统中处理如此多风险 ), 并不容易接任Trablazer角色,说服其他人(包括监管者)跟踪你
  
• 调控元素 :西波斯会议普遍同意,行业移动需要与监管者并发,即监管者将实际决定变化速度

雷竞技手机版appCasteleyn表示, “ 点链连接Sibos并行实施DLT系统并完成欧洲证券结算引擎TARGET2项目,该项目需要一大批相关方(包括参与者、CSDs和国家央行)搭建新技术平台并商定一套通用标准 ” 。 TARGET2证券今天在这里基本完成任务,但花了10年时间完成,尽管它受欧洲央行驱动并受监管支持。即便在这种情况下,正确的推拉元素并存,从技术和法律框架已经存在时起,它仍持续十年之久。 如果这是执行DLT难度的代理,那我们就有很长过程了。”

分辨进度

块链可为后贸易证券行业带来好处,这可能意味着将效率引入当今系统,目前系统充满烦琐人工过程和大量固有风险我们今天拥有的生态记录处理资产多年以来不断演化。 证券法和规则需要继续逐步进化产业自身以及技术解决方案的作用,以便想出一些可行的替代方法 — — 并非易事过程。

西波斯的共识是,我们离大型行业变化至少还有3-5年时间。 但这并不意味着DLT技术不是在证券后贸处理中更谨慎和定义化部分证明自己,如黄金或公司贷款。 DLT实施进程正毫无疑问地取得进展,但我们应该记住,这将是后贸证券行业的步调,而不是FinTech启动速度